券商晨会精华：警惕近期美元上涨背后的信号

发布日期：2024-08-22 21:12    点击次数：195

财联社6月28日讯，市场昨日全天低开低走，创业板指领跌。总体上个股跌多涨少，全市场超4700只个股下跌。沪深两市成交额6264亿，较上个交易日缩量170亿。板块方面，银行、旅游等少数板块上涨，科创次新股、光刻机、减肥药、工业金属等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌0.9%，深成指跌1.53%，创业板指跌1.59%。

在今天的券商晨会上，华泰证券提出，警惕近期美元上涨背后的信号；光大证券表示，工业企业利润有望继续回升向好，主要压力仍在利润率；中信建投认为，铜价新一轮涨价潮正在蓄力。

华泰证券：警惕近期美元上涨背后的信号

华泰证券表示，近期，美元指数再度回升，从6月初104左右的水平震荡上行，昨晚再度突破106。同期，欧元兑美元贬值2.0%，日元汇率再度跌破160关口，新兴市场国家汇率兑美元普遍贬值。本轮美元走强的推动因素较为多样，且互相影响。然而，本轮美元走强并不伴随着美国经济增长预期的上调，反而是因为海外地缘政治、增长动能等一系列风险因素积聚所推动的，所以值得关注。美元走强收紧美国、乃至全球的金融条件，压制风险偏好。

光大证券：工业企业利润有望继续回升向好，主要压力仍在利润率

光大证券表示，5月当月同比增长0.7%，增速较4月下降3.3个百分点，工业企业盈利修复斜率有所放缓，从驱动因素看，5月工业生产保持恢复态势，PPI同比降幅收窄，利润率当月同比转负，正如我们在上期报告中预测的，利润率的基数压力对企业盈利修复造成拖累。向前看，工业企业利润有望继续回升向好，生产有望保持平稳运行，价格对企业利润的拖累趋弱，主要压力仍在利润率。

中信建投：铜价新一轮涨价潮正在蓄力

5月以来铜价调整，海外小周期扩张暂告一段落，并不意味着价格已经见顶。展望未来，新一轮涨价潮正在蓄力 。自2022年美联储货币收紧以来，全球仍处于一次斜率更缓、持续更久的“类衰退”阶段。截止目前，我们尚未看到全球经济已经走出类衰退阶段。这也意味着今年5月下旬之后，强美元格局卷土重来，海外小周期扩张暂告一段落，铜价同样开始回归周期定价，5月下旬以来铜价应声而下。

作为典型的复苏品种，定价通胀预期上行，铜价何时将迎来周期(持续性的)上涨？我们的答案是至少需要等到美国货币宽松。一来，新兴经济体的外部货币压力缓释，制造业投资和投资扩张的弹性空间将进一步打开。二来，美元趋势性走弱后，全球经贸周期上行，大宗商品需求迎来周期性修复。